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中银国际证券--传媒互联网行业周报_疫情影响下_继续拥抱游戏和体育标的业绩确定性-2020-02-18

  • 时间:2020 年
  • 分类:金融/体育/新冠疫情
  • 页数:17
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中银国际证券--传媒互联网行业周报_疫情影响下_继续拥抱游戏和体育标的业绩确定性-2020-02-18
传媒| 证券研究报告 — 行业周报 [Table_IndustryRank] 2020 年 2 月 16 日 传媒互联网行业周报 [Table_Title] 强于大市 相关研究报告 《传媒行业 2020 年度投资策略:业绩为王, “游 戏+影视+体育”吹响进攻号角》2019.12.20 [Table_relatedreport] 《5G 消费级应用系列报告 1:云游戏,5G 助 力驶入快车道》2019.10.27 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 传媒 方光照 (8621)20328348 [Table_Analyser] guangzhao.fang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号:S1300519010001 疫情影响下,继续拥抱游戏和体育标的业绩确 定性 A 股传媒板块第 7 周(2 月 10 2.58%)。中银传媒投资组合:游族网 日-2 月 14 日)下跌 1.06%,板块表现弱于 ),弱于上证综指(上涨 创业板指(上涨 2.65%),弱于上证综指(上涨 1.43%)。中银传媒建议关 络(-2.14%)、中国电影(+15.97%)、当代明诚(+10.83%)、 注投资组合:姚记科技(-18.18%)、顺网科技(-0.40%)、芒果超媒(-1.99%)、 当代明诚(-3.45%),组合平均收益-6.00%。 星辉娱乐(-8.59%),投资组合平均收益+4.02%。 行业观点: 行业观点:  (1)疫情影响下,手游流量和时长激增,一季度游戏板块业绩有望超 预期。疫情影响下,2020 年春节假期全国兴起“宅娱乐”。Quest mobile  加大布局业绩确定性较强且催化不断的游戏、体育龙头公司,继续关注 数据显示,2020 年春节期间(1 月 24 日-2 月 2 日)国内日均手游 DAU 4》给相关公司带来的短期业绩弹性。游戏板块方面,4 较《复仇者联盟 2020 年平日(1 月 1 日-1 月 23 日)增长 30%,日人均手游时长较 2020 月 19 日,国家新闻出版广电总局官网上线《出版国产电脑网络游戏作 年平日增长 18%,较 2019 年春节期间增长 41%。除了《王者荣耀》、《和 平精英》、《开心消消乐》等头部游戏春节期间 DAU 和日均用户时长 品申请书》或《出版国产移动游戏作品申请表》,以及《出版境外著 大增之外,A 股上市公司 2019Q4 以来上线的新游戏中,完美世界《新 作权人授权互联网游戏作品申请书》,标志着游戏版号申请正式开启。 笑傲江湖》和游族网络《少年三国志 2》在 iOS 游戏畅销榜排名稳居前 三份申请文件分别对应国产端游/页游/单机游戏、国产手游、进口网络 20,姚记科技《小美斗地主》上线以来多次登顶 iOS 游戏免费榜,春节 “宅娱乐”带来的增量推动其流水超预期,有望带来相关公司 2020Q1 游戏的版号申请,均要求填报“运营机构的游戏运营情况、出版专业人 业绩超预期。中长期维度,我们维持 2020 年度策略报告中的观点:游 员、出版单位审读报告”等信息,进口网络游戏版号申请还需要填报“该 戏行业在存量集中度提升和云游戏带来的增量驱动下,精品化、头部化 游戏在境外运营情况”信息,且申请书或申请表最后均须由负责该游戏 趋势将持续, A 股龙头公司业绩确定性强;疫情或带来 2020 年手游行业 整体收入增速中枢上移,A 股游戏龙头公司市值迎来估值中枢上移和业 审核的责任编辑和出版单位的总编辑分别手写签字后,加盖出版单位 绩增长带来的双重驱动,继续建议重点关注姚记科技、三七互娱、完美 公章。我们认为,三份文件上线表明游戏版号的申请进一步规范化, 世界、世纪华通、吉比特、游族网络、掌趣科技等龙头。 是监管机构“总量控制、鼓励精品”思路的进一步规则化和明细化,后续  (2)疫情带来视频流量和时长增长,平台或加大对内容采购,影视行 游戏项目从立项开始,门槛将更高,有利于规模较大、...
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