华西证券--通信行业：5G加速赋能工业领域，关注机器视觉、工业控制等关键环节-2020-09-18

仅供机构投资者使用 证券研究报告|行业投资策略报告 [Table_Date] 2020 年 09 月 13 日 [Table_Title] 5G 加速赋能工业领域，关注机器视觉、工业 控制等关键环节 [Table_Title2] 通信行业 评级及分析师信息 1、5G 凭借自身优势促进工业互联网中的控制类（远程控制） [Table_Summary] 、 采集类（高清视频采集） 、交互类（AR、VR 等）等业务场景的 发展 2 、 从 5G+ 工 业 的 发 展 情 况 看 ， 第 一 阶 段 ： 试 点 应 用 期 (2019~2021 年)，5G 赋能领域：高清视频监控、工业视觉以及 AGV 小车；第二阶段：飞速发展期(2022~2024 年)，5G 赋能领 域：云化机器人、工业 AR 眼镜、工业 AR 等场景应用。 3、关键技术及产业链：我们归纳总结了 5G+工业的各类应用， 其中工业现场的信息采集对于工业相机的需求比较大，机器视 觉有望再工业质检各领域应用，相关受益标的包括奥普特、矩 子科技； 工业控制领域，随着 5G 普及，工业机器人、AVG 机器人等需求 大增带动控制器、变频器、减速器等上游关键元器件需求大 增，产业受益标的包括汇川技术、合康新能（大股东变更，美 的入驻） 4、投资建议 1）低估值、业绩确定性强的行业龙头仍然是市场关注重点，持 续推荐朗新科技（计算机联合覆盖） 、东方国信（计算机联合覆 盖）、TCL 科技（电子联合覆盖） 、金卡智能（机械联合覆盖） 、 中国联通、航天信息等，受益标的包括中天科技、爱施德等。 2）长期相关标的及观点： 国内公募 REITs 试点推进重点关注光环新网、沙钢股份（钢铁 联合覆盖）等自有数据中心物业资产的估值提升。 受益于 5G 承载网建设，业绩稳健，估值提升：紫光股份（计算 机联合覆盖）、烽火通信等； 受益于流量拉动，持续稳健成长：亿联网络、光环新网、天孚 通信、星网锐捷等； 低估值，基本面持续同比或环比改善：航天信息（计算机联 合）、海格通信、金卡智能（机械联合覆盖）、TCL 科技（电子 联合覆盖）等。 物联网业务向 NB-IoT/Cat1/5G 网络迁移，物联网模组和下游应 用企业有望受益：移远通信、移为通信。 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 23% 16% 9% 1% -6% -14% 2019/09 2019/12 2020/03 通信 分析师：宋辉 [Table_Author] 邮箱：songhui@hx168.com.cn SAC NO：S1120519080003 分析师：柳珏廷 邮箱：liujt@hx168.com.cn SAC NO：S1120119060016 5、风险提示 5G 运营商资本开支 、建设进展不及预期；5G 相关技术方案带 来竞争格局新变化；受宏观经济因素影响互联网公司开支不及 预期；疫情带来不确定性风险；系统性风险。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2020/06 沪深300 2020/09 证券研究报告|行业投资策略报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21 /20 19 022 8 16:5 9 证券研究报告|行业投资策略报告 1.5G+工业互联网多场景赋能 5G 下 eMBB、uRLLC、mMTC 分别代表增强移动宽带、高可靠低时延连接和海 量物联，这 3 个场景工业互联网下均有所涉及。 5G 凭借自身优势促进工业互联网中的控制类、采集类、交互类等业务场景的发 展，一些典型的工业场景如下： 控制类如设备管理中的远程控制、机械远程控制，需要解决低时延传输问题，同 时避免通信内容被篡改，5G 能提供高实时、高可靠传输能力；如智能仓储中的云化 AGV、车间管理中巡检机器人，要解决移动终端与云服务器高速互联的问题，5G 能 提供高可靠、移动通信能力； 采集类如设备管理中的远程监控、质量检测、生产运营，需要解决连接 I/...