国金证券--电力设备与新能源行业：光伏中长期趋势再明确，丰田新一代Mirai正式发布-2020-12-14

2020 年 12 月 13 日 证券研究报告 新 能源与汽车研究部 电力设备与新能源行业研究 买入（维持评级） 行业周报 ) 光伏中长期趋势再明确，丰田新一代 Mirai 正式发布 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 国金电力设备与新能源指数 沪深 300 指数 上证指数 深证成指 中小板综指 18.90 5264 4890 3347 13555 12232 国金行业 新能源：国家领导、能源局、光伏协会本周先后给出积极表态，清洁及经济 性优势驱动的光伏中长期成长趋势进一步明确。  12 月 12 日晚间，习主席通过视频在气候雄心峰会上发表重要讲话，除再次 重申了 2030 年前碳排放达峰、2060 年实现碳中和外，更进一步宣布了： “到 2030 年，非化石能源占一次能源消费比重将达到 25%左右，风电、太 阳能发电总装机容量将达到 12 亿千瓦以上”，这是关于我国能源转型相关的 几项 2030 年目标首次在官方层面得到定量明确。  此前我国对外承诺的是 2020/2030 年非化石能源占一次能源消费比重分别达 到 15%/20%，随着十三五期间光伏、风电的快速发展，20%的目标将在十 四五提前实现（并写入十四五规划中）已经逐步形成一致预期，本次习主席 明确 2030 年达到 25%的表态符合市场预期，但对新能源产业来说仍然是一 剂强力的定心丸。而对于“2030 年风光总装机量达到 12 亿千瓦以上”这一 数字，我们认为是极为保守的表态，作为对国际社会的公开承诺，必须是一 个万无一失可以做到的目标。参考十三五太阳能规划中制定的光伏装机目标 为“105GW 以上”，而实际到今年底的完成规模预计超过 240GW。因此， 对于“12 亿千瓦以上”这个表述，我们认为重点在于“以上”二字，从目前 的行业实际发展情况来看，这一目标有可能在十四五期间就有望实现（对应 未来五年年均新增风光装机 140GW+），而 2030 年的累计风光装机则可能 超过 20 亿千瓦。  同时，本周由中国光伏行业协会主办的行业年度大会在我国光伏制造业新重 镇浙江义乌召开，国家能源局新能源与可再生能源司副司长任育之发表干货 丰富的致辞，重点包括：十四五新增光伏规模将“远大于”十三五期间（约 200GW）、保证项目收益情况下推动光伏市场化交易、光伏与储能/氢能结 合、建筑物安装光伏的强制性国家标准将出台、完善配额制调动光伏建设积 极性。此外，光伏协会也一改以往偏谨慎的风格，给出了乐观情景下十四五 期 间 中 国 / 全 球 年 均 新 增 光 伏 装 机 90/287GW 的 预 测 （ 保 守 情 景 70/222GW）。我们相信在国际最高指示指引下，具体政策制定者、电网/发 电集团/设备制造商等产业主体都将更积极努力地去实现我国能源转型目标和 对国际社会的承诺，我们也有理由对行业的中长期成长趋势更有信心一点。 200913 200613 191213 200313 5201 4801 4400 4000 3599 3199 2798  沪深300 相关报告 1.《中电建组件集采风向标，电车产品多元 化推力-新能源与电力设备行...》，2020.12.6 2.《关于玻璃供需和硅片尺寸，屏蔽噪音抓 住 核 心 - 新 能 源 与 电 力 设 备 行 ... 》， 2020.11.29 3.《光伏再迎积极信号，电车新势力盈利拐 点 渐 近 - 新 能 源 与 电 力 设 备 行 ... 》， 2020.11.22 4.《光伏玻璃技术路线明确，优质电车供给 促 需 求 - 新 能 源 与 电 力 设 备 行 ... 》，  2020.11.16 燃料电池：丰田 2021 款 Mirai 正式发布，FCV 远期场景绝不局限于商用； 氢能纳入上海、山东等省市十四五规划建议文件。 5.《光伏玻璃政策现转机，首款国产 MEB 车型发布-新能源与电力设备...》，202...