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万联证券--机械设备行业周观点:工业机器人产量持续提升,行业回暖信号明显-2020-11-24

  • 时间:2020 年
  • 分类:金融/机器人
  • 页数:12
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万联证券--机械设备行业周观点:工业机器人产量持续提升,行业回暖信号明显-2020-11-24
[Table_MainInfo] 行 业 研 究 证券研究报告|机械设备 [Table_IndexPic] 行业相对沪深 联 证 券 ⚫ 上周(2020.11.16-2020.11.20)申万机械设备行业指数涨幅为 1.31%,同期沪深 300 指数涨幅为 1.78%,机械行业相对沪深 300 指 数跑输 0.47pct。 ⚫ 工程机械:根据中国工程机械工业协会行业统计数据,2020 年 10 月纳入统计的 25 家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品 27,331 台,同比涨幅 60.5%;其中国内市场销量 23,892 台,同比涨 幅 60.7%;出口销量 3,439 台,同比涨幅 59.4%。工程机械内需市场 保持旺盛,出口市场从 7 月开始恢复,全年高增长大局已定。同时市 场进一步向龙头集中,行业强者恒强趋势明显。中长期来看,“双循 环”发展理念、机器换人、环保升级、基建托底等逻辑持续。目前工 程机械主机厂龙头估值位于历史底部,具有一定安全边际,继续建议 关注工程机械龙头主机厂及配件企业。 ⚫ 工业机器人:根据国家统计局数据,10 月工业机器人产量为 21,467 套,同比大幅增长 38.5%。2020 年 3 月份以来我国工业机器 人产量快速恢复,行业回暖的信号明显。从下游需求来看,汽车、3C 是工业机器人用量最大的两个领域,2020 年 1-10 月汽车制造业固定 资产投资的降幅收窄至 15.4%,计算机、通信和其他电子设备制造业 固定资产投资同比提升 12.0%。随着特斯拉 Model 3 的持续降价、新 能源车销量快速反弹以及 iPhone 12、Mate 40 等新产品的发布,汽 车、3C 产品制造业投资有望持续上扬。长期来看,产业升级叠加人 口老龄化背景下国内工业机器人市场潜力大,工业机器人向一般工 业领域渗透,产业链迎来国产化良机。建议关注掌握核心技术的关键 零部件、本体企业及具有规模优势的系统集成企业。 ⚫ 油服设备:根据国家统计局数据,10 月份天然气、原油产量分 别同比增长 11.9%、1.4%,国内油气增产稳步推进。在下半年的业务 展望方面,中石油、中石化均将稳油增气放在重要位置,中海油强调 加大国内油气勘探力度。9 月份习近平总书记指出,我国石油对外依 存度达到 70%以上,油气勘探开发、新能源技术发展不足。最高领导 人再次对油气行业提出要求,后续有望出台具体政策跟进,保障能源 安全仍将是中长期主线,油服设备需求有望保持旺盛。建议关注估值 位于底部,业绩确定性较高的油服设备龙头企业。 ⚫ 半导体设备:十九届五中全会提出把科技自立自强作为国家发 展的战略支撑,加快建设科技强国,半导体设备等“自主可控”关键 领域有望受到更多政策关注。在“双循环”发展理念指引下,抢占核 心技术、占据产业链上游核心地位是关键,建议关注在集成电路尤其 是第三代半导体领域拥有技术优势的设备企业。 万 证 券 动 态 跟 踪 报 告 日期:2020 年 11 月 22 日 ——机械设备行业周观点 【本周核心观点】: 行 业 周 观 点 强于大市(维持) 工业机器人产量持续提升,行业回暖信号明显 300 指数表 机械设备 沪深300 38% 28% 19% 9% 0% -10% 数据来源:WIND,万联证券研究所 数据截止日期:2020 年 11 月 20 日 [Table_DocReport] [Table_AuthorInfo] 分析师: 江维 执业证书编号: S0270520090001 电话: 010-56508507 邮箱: jiangwei@wlzq.com [Table_AssociateInfo] 研究助理: 卢大炜 电话: 021-60883481 邮箱: ludw@wlzq.com.cn 【风险提示】: ⚫ 疫情防控进展不及预期风险,固定资产投资不及预期风险,经 济、政策、国际环境变化风险,相关个股业绩不达预期风险等。 请阅读正文后的免责声明 证...
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