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浙商证券--机械军工行业周报(2020年10月第4周):挖掘机_叉车_工业机器人9月销量超预期,装备制造业景气持-2020-10-26

  • 时间:2020 年
  • 分类:金融/机器人
  • 页数:19
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公司研究类模板 [Table_main] 行 业 报 告 机械军工行业 挖掘机/叉车/工业机器人 9 月销量超预期,装备制造业景气持续 ──机械军工行业周报(2020 年 10 月第 4 周) [table_zw] 投资建议 行 业 研 究 | 机 械 军 工 | 证 券 研 究 报 告 报告日期:2020 年 10 月 25 日 公司研究类模板 【核心组合】三一重工、恒立液压、上机数控、杭氧股份、国茂股份、金辰股份、东睦股份、建 [table_invest] 细分行业评级 设机械、先导智能、华测检测、美亚光电、日月股份、航发动力、内蒙一机、洪都航空、铂力特 工程机械 看好 【重点股池】浙江鼎力、中联重科、徐工机械、金辰股份、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电、北 光伏设备 看好 锂电设备 看好 青鸟消防、中航沈飞、中直股份、中国海防、大立科技、红相股份、光威复材、应流股份、海特 半导体设备 看好 高新、中航机电、中航光电、航天发展 国防军工 看好 方华创、中微公司、精测电子、杭可科技、矩子科技、锐科激光、柏楚电子、捷昌驱动、八方股 份、春风动力、杰瑞股份、克来机电、广电计量、杭叉集团、杰克股份、弘亚数控、中山金马、 【上周报告】【上机数控】单三季度业绩增 245%超预期!单晶硅盈利能力向隆基看齐。【杭叉集 团】Q3 净利润加速增长,上调全年及明后年业绩。【日月股份】三季报符合预期,“两海一自” 公司推荐 战略持续兑现。 三一重工 买入 【核心观点】光伏、风电、锂电等新能源设备需求旺盛;工程机械三季度延续高景气;持续看好 建设机械 买入 国防军工、工程机械、光伏/锂电/半导体设备龙头,建议聚焦三季报业绩超预期子行业。 浙江鼎力 买入 上机数控 买入 国茂股份 买入 长提速。三一重工 9 月市占率近 29%,龙头市占率提升趋势明显,估值将继续提升。预计 2020 年全年挖 东睦股份 买入 掘机销量增速超 25%,混凝土机械增速超 20%,汽车起重机增速 15%以上。 红相股份 买入 我们判断 9 月份叉车销量近 10 万台,同比增速超 70%,再创新高。1-9 月份叉车行业销量同比增长 21%, 捷昌驱动 买入 华测检测 买入 趋势明显。工业机器人 9 月产量 23194 台,同比增长 69%;1-9 月累计产量 140080 套,同比增长 44%。 美亚光电 买入 持续推荐龙头三一重工、杭叉集团、建设机械、浙江鼎力、中联重科;看好恒立液压、徐工机械、艾迪 杰瑞股份 买入 杰克股份 买入 弘亚数控 买入 日月股份 买入 【工程机械】9 月挖掘机和叉车销量分别同比增长 65%和 72%,持续超预期。全年有望延续高景气。 9 月单月挖掘机销量为 2.6 万台,同比增长 65%;其中国内销量 2.3 万台,同比增长 71%;出口 0.34 万台, 同比增长 31%。挖掘机 1-9 月销量为 23.7 万台,同比增长 32%。挖掘机 8 月销量同比增长 51%,9 月增 其中电动平衡重/电动乘驾式/电动步行式/内燃叉车销量同比增速为 18%/8%/23 %/19%,国内/国外增幅为 27%/6%。今年以来龙头销量增速持续高于行业,杭叉集团市占率提升至 23.5%(+4pcts),龙头市占率提升 精密、安徽合力等。 【国防军工】外部:美国重返大国博弈、遏制中国显性化;美国相继退出重要军控条约,全球军备竞赛 压力大增。内部:据国防战略规划,进入先进装备列装期,“十四五”预计将加快先进装备的列装与训 练投入,建设与第二大经济体相称的国防装备。装备增速显著加快且可持续,部分细分市场未来几年复 合增速将达到甚至超过 15%,龙头公司复合增速将超过 20%。持续推荐航发动力、内蒙一机、铂力特、 振华科...
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