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湘财证券--机器人行业数据点评:工业机器人12月增速与11月相当,全年增长19.1%-2021-01-21

  • 时间:2021 年
  • 分类:金融/机器人
  • 页数:4
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湘财证券--机器人行业数据点评:工业机器人12月增速与11月相当,全年增长19.1%-2021-01-21
2021 年 01 月 19 日 证券研究报告 行业研究 湘财证券研究所 机器人行业数据点评 工业机器人 12 月增速与 11 月相当,全年增长 19.1% 核心要点: 相关研究: 1. 《20201224湘财证券-机器人行  据 Wind 数据,工业机器人行业 2020 年 12 月单月产量 29,706 台,单月同比 增长 32.40%,与 11 月的单月增速 31.75%相当,低于 9 月的 51.40%,10 月 的 38.50%,但绝对值依然处于年内单月增速高位。我国 2020 年全年工业机 器人累计产量 237,068 台,同比增长 19.10%。该数据在 4 月份转正后,至 11 月一直保持持续上升态势,一度高达 22.20%,但 12 月增速一般,导致 全年增速下滑至 20%以下。 业:工业机器人11月增速继续回 落,行业增速趋向正常化》 2020.12.24 行业评级:增持 工业机器人全年销量同比增长,主要受益于二、三季度以来的国内固定资 产投资的持续反弹。不仅修复了年初新冠疫情对行业的负面影响,还扭转 了行业 2018、2019 年的低迷状态。但 10、11 月份单月增速下滑,以及 12 月份增速与 11 月相当,显示整体增速逐步回归常态。 近十二个月行业表现  % 1 个月 相对收益 7.77 4.29 -0.72 绝对收益 4.55 -3.98 31.12 注:相对收益与沪深 300 相比 工业机器人行业整体反弹,得益于固定资产投资的上行 2020 年全年的固定资产投资完成额为 2.9%,虽然绝对值并不高,但这是 2020 年初大幅下跌的基础上实现的,直到 2020 年 9 月份才转为正值。动力来源, 依然是我国加码基建,有效推动固定资产投资完成额稳步上升,这也是工 业机器人行业快速反弹的重要力量源泉。 3 个月 12 个月  工业机器人行业反弹,也是产业升级的必然结果 2020 年前 2 个月受新冠疫情影响,工业机器人产量大幅下滑,但 2020 年 3 月以来单月数据一直保持同比正增长,4 月累计同比即转正,且一直保持 上升势头。单月增速自 8 月以来一直保持在 30%以上,推升总量上行。根 本原因,一方面在于疫情后,我国步入顺周期,阶段环境有利于制造业的 发展;另一方面,我国持续推动产业升级,以及疫情对人员流动的限制, 也是工业机器人快速反转的动力来源。 分析师:仇华 证书编号:S0500519120001 Tel:(8621) 38784580-8550 Email:qh3062@xcsc.com 此前,我国工业机器人一度低迷。我国工业机器人行业 2016-2017 年受制造 业产业升级推动,出现一波快速增长;但 2018 年-2019 年,受整体经济下 行压力上升,固定资产投资增速低迷的影响,行业产量下滑。从季度数据 来看,2019 年第四季度,工业机器人产量单月同比已开始出现转正,促使 2019 年累计数据下滑幅度收窄,也确立了工业机器人行业阶段底部。 地址:上海市浦东新区陆家嘴环路 958号华能联合大厦5层湘财证券研  究所 工业机器人行业 12 月产量增速与 11 月相当,全年同比增长 19.1% 投资建议 我国工业机器人主要服务于汽车、3C 等领域,2020 年行业同比增速稳健上 行,在克服新冠疫情影响的基础上,有效延续了 2019 年第四季度拐头趋势, 符合我们对工业机器人行业已进入新一轮发展的判断,维持工业机器人行 业“增持”评级。  风险提示 若全球新冠疫情不断反复,疫苗有效性下降,将影响固定资产投资而限制 工业机器人行业的发展空间。 敬请阅读末页之重要声明 行业研究 1 工业机器人行业数据状况 图 1 我国工业机器人行业产量累计同比状况 资料来源:Wind,湘财证券研究所 图 2 我国工业机器人当月产量情况 资料来源:Wind,湘财证券研究所 图 3 我国固定资产...
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