国信证券--软件与服务行业海外科技跟踪：海外科技跟踪—微软第二大并购案押注医疗AI，AR_VR 热度剧增-2021-04-23

Page 1 行业研究 证券研究报告—动态报告 软件与服务 [Table_IndustryInfo] 超配 海外科技跟踪 （维持评级） 2021 年 04 月 18 日 一年该行业与沪深 300走势比较 行业周报 海外科技跟踪—微软第二大并购案押注医疗 AI， AR/VR 热度剧增  微软斥 160 亿美元收购全球智能语音巨头 Nuance，押注医疗 AI 相关研究报告： 《海外科技跟踪：海外科技跟踪—科技领域遭 遇强监管，巨头纷纷做出调整》 —— 2021-04-02 《国信证券-海外科技跟踪：海外科技跟踪—数 据上云加速，垂直行业云化标准软件或成发展 趋势》 ——2021-03-19 《国信证券-计算机行业-数字货币点评：比特 币大涨，数字人民币有望提前落地》 —— 2021-02-18 《国信证券-金融 IT 行业快评：两板合并带来 IT 增量， 持续看好市场改革下的金融科技板块》 ——2021-02-07 《数字浪潮系列之工业智能化：大数据和 AI 赋能，工业互联铺强国之路》 ——2021-01-26 证券分析师：熊莉 电话： E-MAIL： xiongli1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519030002 证券分析师：库宏垚 电话： 021-60875168 E-MAIL： kuhongyao@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520010001 证券分析师：朱松 电话： E-MAIL： zhusong@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520070001 4 月 12 日，微软与人工智能与语音技术公司 Nuance Communications 达成收购协议，该笔全现金交易金额为 160 亿美元，是纳德拉担任微软 CEO 以来的第二大并购交易。Nuance 也是苹果 Siri 语音分析背后的技 术供应商。此前 2019 年，微软便与 Nuance 就临床管理工作自动化展开 合作。如今，收购 Nuance 是微软对医疗保健领域数字工具需求持续增 长的押注，也是其正在构建的大健康领域云战略的一环。  AR 眼镜热度剧增，头部科技公司争相布局，B 端 C 端两开花 3 月 31 日，微软与美国军方达成一笔价值高达 219 亿美元的合同，将在 未来 10 年内，为美国陆军提供至少 12 万套 AR 头盔，通过将情境信息 叠加到真实世界中，帮助士兵训练、瞄准目标或意识到附近的威胁。4 月 6 日华尔街消息，市场上已有的 AR 产品多针对 B 端专业用户，而非 普通消费者，目前美国科技巨头正加紧研发面向消费者的 AR 眼镜，包 括：Facebook 正在研发 AR 眼镜及可监测手指运动的内置传感器腕带； Apple 正在研发一款消费类 AR 头盔，预计最快将于明年上市。据市场分 析机构 Artillery Intelligence 预测，2021-2023 年将以 39%的 CAGR 增 长，2023 年市场规模将超过 350 亿美元。  VR/AR 初创公司孵化平台 Glimpse 递交上市申请 4 月 6 日，Glimpse 正式向 SEC 递交 IPO 招股书，计划在纳斯达克挂牌 上市，募资 1000 万美元。公司主要业务是收购 VR/AR 企业，通过其平 台培养、管理这些 AR/VR 子公司的业务运营，利用联合上市策略降低成 本、加快上市进度。Glimpse 子公司涉足行业十分广泛，包括企业培训、 教育、医疗、市场营销等，但仅针对 B2B 和 B2B2C 提供 VR/AR 软件和 服务，不提供硬件也不直接针对消费者。例如其子公司 Adept 利用其 SaaS 平台，围绕多用户学习和远程协作，为企业提供 VR 培训解决方案， 平台功能包括数据可视化、电脑图像等。  风险提示：AR/VR 领域技术产生重大变革等。  投资建议：建议积极关注人工智能交互领域发展以及 VR/AR 技术 在新兴领域的应用。 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 道，分析逻辑基于本人的职业理解...