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申港证券--机械设备行业研究周报:老龄化时代,机器人红利释放-2021-05-17

  • 时间:2021 年
  • 分类:金融/机器人
  • 页数:15
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申港证券--机械设备行业研究周报:老龄化时代,机器人红利释放-2021-05-17
行 业 研 究 老龄化时代 机器人红利释放 ——机械设备 投资摘要: 评级 增持(维持) 行情回顾:申万机械本周下跌 0.03%,位列 28 个一级子行业第 20 位;PE 2021 年 05 月 15 日 (TTM)23.81 倍;PB(LF)2.62 倍。 夏纾雨 行 业 研 究 周 报 每周一谈:老龄化时代 机器人红利释放 人口老龄化及用工成本上涨成为机器人产业加速发展的催化剂 分析师 SAC 执业证书编号:S1660519070002 xiashuyu@shgsec.com 老龄化不断加重:我国从 2000 年开始就已进入老龄化社会,并且老龄化 黄程保 程度不断加重。根据国家最新的人口普查结果,2020 年我国 65 岁及以上 S AC 执业证书编号:S1660121020003 人口已经达到 19064 万人,占 13.50%。未来一段时期将持续面临人口长 huangchengbao@shgsec.com 研究助理 期均衡发展的压力。 平均用工成本越来越高:根据国家统计局的数据,2019 年制造业平均工资 为 7.8 万元,相比于 2010 年已经上涨了 152%,平均年复合增长 10.9%。 自动化需求强烈:随着技术的进步,自动化装备的成本越来越低,稳定性 也比人工更高。故企业为了降低成本、提升质量,会进一步提高自动化 行业基本资料 377 股票家数 行业平均市盈率 18.62 市场平均市盈率 8.4 率,应用越来越多的工业机器人及自动化生产设备。 全球机器人市场看中国 行业表现走势图 我国的工业机器人应用还处于较低水平。近 10 年,我国的自动化技术应 申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 用高速发展,但与日、德、美等工业发达国家相比仍有不小差距。以工业 机器人的应用密度来说,我国的工业机器人密度水平只有日、德、美的一 半左右。 我国是目前全球工业机器人增长最快的市场。由国际机器人联合会 56% 42% 28% 14% 0% -14% 2020-05 2020-08 (IFR)发布的《2020 新世界机器人工业机器人报告》显示,目前中国工 2020-11 2021-02 机械设备 2021-05 沪深300 厂有 78.3 万台工业机器人在运行。2019 年,我国新机器人的销量仍处于 高位,出货量约为 14.05 万台,虽与 2018 年相比减少了 9%,但仍是出 资料来源:Wind、申港证券研究所 货量最大的市场。 机器人行业为高速发展赛道。根据国家统计局数据,2020 年机器人与智能 制造行业市场规模为 5583 亿元,近三年平均年复合增长率为 39.6%。 机器人行业国产化替代正当时 在中国,71%的新型机器人是从国外供应商处进口的,国外供应商供货中 约 29%的产品销往汽车行业。国内制造商主要面向国内市场,并在国内获 得了越来越大的市场份额,技术方面也越来越接近国际一流水平,未来进 口替代市场潜力巨大。 相关报告 1、《机械设备行业研究周报:机械行业 2020 年报及 21Q1 季报总结》2021-0506 2、《机械设备行业研究周报:动力锂电 池设备行业分析》2021-04-26 3、《机械设备行业研究周报:北京提前 实施非道路移动机械国四排放标准》 建议关注国内技术领先的机器人及零部件优质公司。 2021-04-19 投资策略:通用设备、能源设备、工程机械等行业位于近年景气高位,相关领 域设备采购理论需求空间较大。 重点标的:三一重工、恒立液压、先导智能、亚威股份、中密控股、纽威股份、 晶盛机电、捷佳伟创、中联重科等。 风险提示:制造业景气度下滑;原材料价格大幅上涨;汇率波动风险。 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 机械设备行业研究周报 内容目录 1. 每周一谈: 老龄化时代 机器人红利释放.......................................................
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