中国创新经济报告2021

在不确定时代寻找确定性 中国创新经济报告2021 2021/05 重要信息披露 本文件不构成任何证券或相关金融工具之出售要约或购买要约邀请。本文件中所讨论的证券及相关金融工具可能不具备在所有司法管辖权区及/或面向所有类型的投资者分发或出售的资格。本文件仅供参考，不构成个人 投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本文件中的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）寻求专家的意见，包括税务意见。本文件中提及的投资价格和价值 以及这些投资带来的收入可能会出现波动。过往业绩对未来表现不具指导意义，无法保证未来回报，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或这些投资带来的收入产生不良影响。 未经华兴资本书面同意，不得重印或以任何形式再次分发本文件的任何部分。华兴资本明确禁止通过互联网或以其他方式再次分发本文件且不对第三方的再次分发行为承担责任。 华兴证券(美国)有限公司和/或其任何关联方与本文件所提及的公司之间存在或寻求业务关系。因此，投资者请知悉本公司可能存在某种利益冲突以致影响本文件的客观性。投资者在作出投资决定时，应仅将本文件作为 参考因素之一。本文件全部或部分内容的作者在美国以外地区，且并非美国金融业监管局（"FINRA"）的注册或合格研究分析员。 详情请见附录所载重要信息披露章节。 如对此文件有任何疑问，请联系： 中国大陆客户请联系：李宗光，华兴资本首席经济学家，+86 10 8567 9988，zgli@huaxing.com 中国香港及海外客户请联系：李日晖，华兴证券 (香港) 有限公司研究主管, +852 2287 1638, samlee@chinarenaissance.com CHINA RENAISSANCE © 2 聚焦创新/智能经济——寻找下一个十年的伟大赛道和企业 n 承上启下的互联网时代：广泛连接C端消费者和B端企业，推动大数据、云计算、物联网等产业发展，硬件逐渐向软件内容传导并扩散至场景应用。 n 智能经济时代新起点：在百年未有之大变局下，互联网和创新技术将与消费、产业、企业服务、高端制造、生物医药等深度融合，赋能各行各业提 升智能化水平和效率，助力双循环、产业升级、自主创新与出海经济。 n 新商业模式：疫情催化加速的新平台、新媒介、新工具、新品牌、新服务、新渠道，背后是科技和数字化渗透下消费和产业互联网的“变”、广大 用户对“新”生态的宽容和接受、“小而美”“小而精”细分行业龙头竞争优势的“强”化，这些行业趋势将不可逆转。 n 新产业链：半导体、科技硬件和软件行业目前的“卡脖子”领域范围广、程度深、痛点强，国产替代进程任重道远，但也有望带来弯道超车的机遇 和万亿级别的市场容量，通过大力促进科技创新、产业升级和进口替代来进一步维护和提升我国的经济安全和产业安全。 n 新消费群体：Z世代整体消费规模预计到2035年将增长4倍至16万亿元，是未来消费市场增长的关键。 Z世代的新消费主义注重“个性、国货、颜值、 兴趣、健康”，对国货的接受程度较前代人高。服装，运动鞋，美妆是国潮品牌中的突出品类。关注热点赛道(包括国产美妆、新兴食品饮料、潮流 玩具以及社交媒体电商等) 内的新消费品牌和服务供应商。 n 新人工智能时代：人工智能基础技术和市场应用空间巨大，有望引领第四次科技革命。强人工智能将在20年内逐步实现，软件、硬件与算法之间的 隔阂将逐渐消除，万物互联共建智慧社会；国产替代在产业链基础层最具战略意义，在专用集成电路芯片领域成长可期；无人驾驶和智能汽车将引 领出行革命，无人驾驶出行服务将...