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国金证券--机械行业周报_杰瑞股份发布全球首个电驱压裂成套装备工程机械、油服龙头一季报超预期-2019-04-25

  • 时间:2019 年
  • 分类:金融
  • 页数:16
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国金证券--机械行业周报_杰瑞股份发布全球首个电驱压裂成套装备工程机械、油服龙头一季报超预期-2019-04-25
2019 年 04 月 22 日 证券研究报告 智 能制造与新材料研究中心 机械行业研究 买入(维持评级) 行业周报 ) 杰瑞股份发布全球首个电驱压裂成套装备 工程机械、油服龙头一季报超预期 市场数据(人民币) 市场优化平均市盈率 国金机械指数 沪深 300 指数 上证指数 深证成指 中小板综指 18.90 2811.57 4120.61 3270.80 10418.24 10265.42 投资建议  核心组合:三一重工、徐工机械、杰瑞股份、先导智能、机器人 杰瑞股份发布全球首个电驱压裂成套装备,能够大幅降低页岩气的开发成 本,提升页岩气开采效率。我们认为该新产品还有望解决之前传统压裂设备 对三大件(底盘、发动机、变速箱)的进口依赖,突破产能瓶颈。 2913 2747 2580 2414 2247 2081 1914 工程机械、油服龙头一季报业绩靓丽。聚焦工程机械、油服、成长板块龙 头。我们预计下半年机器人销量数据有望好转,新松机器人关注度将提升。 国金行业 190123 181023 180723 180423 核心观点:电驱压裂设备突破,聚焦工程机械、油服、成长龙头  工程机械龙头一季报业绩靓丽,主要龙头企业业绩翻倍增长。根据公告,三 一重工(业绩预计同比+100%-120%)、徐工机械(业绩预计同比+83%121%)、中联重科(业绩预计同比+126-179%)一季报业绩均实现翻倍。 沪深300 挖掘机 3 月销量符合预期,龙头优势持续凸显。挖掘机 1-3 月累计销售 7.48 万台,同比增长 25%;3 月单月销售 4.43 万台,同比增长 16%,单月销量 创历史新高。龙头优势持续凸显,三一市占率超市场第二、三名的总和。 相关报告 1.《当机器人遇到科创板,为什么多是系统  集成商?-科创板机器人专题...》,2019.4.15 2.《工程机械龙头:能否超越上轮周期高 点?-2019-04-14...》,2019.4.15 3.《工程机械龙头一季报业绩超市场预期,3 月社融数据大超预期-2...》,2019.4.15 油服:三大油资本开支确定性增长、电驱压裂装备突破,油服有较好机会 中国“三桶油”2019 年勘探开发资本开支计划合计 3688-3788 亿元,同比 增长 19%-22%。过去中国油气投资主要考虑经济因素。目前国家更加重视 将保障国家能源安全,油价对我国油气勘探开发的影响因素有望削弱。 页岩气开采成本有望跨越盈亏平衡线,中国页岩气开采有望大提速,电驱压 裂设备突破、需求释放。看好杰瑞股份等龙头。杰瑞股份 4 月 20 日于烟台 发布全球首个电驱压裂成套装备,将大大地提升我国页岩气开发进程,让低 成本、高效率、智能化的页岩气开发成为可能。 4.《智能制造:从国家“智能机器人”重点 专项经费投向看发展新趋势-...》,2019.4.12 5.《油服:从供给侧角度看国家能源安全 ——油服行业研究框架及与...》,2019.4.8 工程机械:龙头一季报业绩翻倍;混凝土机械、汽车起重机接力挖掘机  成长性板块:科创板/硬科技是方向,聚焦半导体/锂电/光伏设备/新材料等 截至 4 月 19 日,上交所公布受理 84 家科创板申报企业,新增的中国通号、 九号机器人属于高端制造领域。我们统计,机器人公司、半导体设备及激光 设备分别占比约 1/5,其他为锂电设备、轨交设备、航空航天、精密测试仪 器与新材料等。 1)半导体设备:中国大陆景气度高(2018 年首次超越台湾),进口替代为 大方向,看好北方华创等龙头。2)智能装备:下半年机器人销量数据有望 好转;看好龙头机器人(300024);3)光伏设备:光伏平价上网逐步推 进,高效电池片有望持续扩产。4)锂电设备:动力锂电扩产拉开序幕。 王华君 赵玥炜 分 析 师 SAC 执业编号:S1130519030002 上周报告...
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