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保险行业深度报告:传统与风控,AIG帝国启示录-20170308-广发证券-26页

  • 时间:2017 年
  • 分类:金融/人工智能
  • 页数:26
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保险行业深度报告:传统与风控,AIG帝国启示录-20170308-广发证券-26页
行业深度|保险Ⅱ 证券研究报告 行业评级 传统与风控,AIG 帝国启示录 Tabl e_Title 买入 Table_Grade 保险行业深度报告 Ta ble_Summary 前次评级 买入 报告日期 2017-03-08 相对市场表现 核心观点: Tabl e_Chart 非银金融 AIG 集团概览 19% AIG(American International Group, Inc.)是全球领先的保险组织,最 11% 早可追溯到 1919 年,由美国人斯塔尔(Cornelius Vander Starr)在上海成立 3%  的美亚保险公司(American Asiatic Underwriter)发展而来。目前 AIG 已在 全球 100 个国家和地区提供保险保障服务和其他支持服务。  -5% 2016-03 2016-11 2017-03 AIG 经营特点分析 分析师: Table_Aut hor AIG 立身之本可以归纳为四大要素:1、注重成本管控,强调承保盈利; 曹恒乾 S0260511010006 020-87574529 2、利润中心模式,捆绑企业职工共同利益;3、包容的多元文化背景,坚 chq@gf.com.cn 持不懈的国际保险业务开拓;4、投资结构稳健,追求平稳投资收益。  2016-07 沪深300 分析师: 金融危机之前 AIG 寿险业务推进 商 田 S0260516050001 021-60750634 金融危机之前,AIG 寿险业务可以说引领全球。以友邦、美国人寿和 shangtian@gf.com.cn 美国通用为代表的寿险公司,在美国境内境外都是成功典范。作为全球领 导品牌,AIG 是为数不多较早追求在发展中国家地区开辟市场的保险公司, 并且在多个新兴市场获得了巨大成功。AIG 在当地开拓市场的同时也积极 参与对本土经济的建设投入,这反过来更有利于 AIG 在不同土壤建立国际 品牌与合作关系。  相关研究: Table_Report 友邦保险:深耕亚太,渠道取 胜:保险行业深度报告 稳步前行,变中求胜:保险行业 金融危机对 AIG 的影响 2017 投资策略 05 年格林伯格被迫辞职后,AIG 引以为傲的企业文化逐渐土崩瓦解。 探险低利率,发掘新蓝海:保险 长期卷入法律诉讼和疲于应付媒体导致公司管理混乱,更致命的是原先审 2016-12-22 2016-11-29 2016-09-27 行业专题报告 慎风控意识不再。这最终导致 08 年金融危机爆发时,AIG 因为担保大批劣 质 CDS 债券而濒临破产,不得不向美国政府寻求巨额援助。后为偿还负债, AIG 被迫变卖旗下多家优秀保险公司。  联系人: Table_Contacter AIG 对国内保险业的启示 文京雄 020-87572429 wenjingxiong@gf.com.cn 在当前国内监管趋严的大环境下,AIG 的经历强调了承保盈利和费用 管控对于一家保险公司的重要性。同时,降低投资关联度较高的利差影响 也是长期业务发展的必经之路。而强如 AIG 也曾一度濒临破产更说明保险 始终将安全性放在首位的重要性不可忽视。  行业启示 随着国内保险行业监管缩紧,行业回归长期保障、强化商业保险公司 的补充保障职能是大方向。保险公司在越发复杂的金融环境中,将风险控 制和稳健经营摆在首要位置也符合监管层和国情需要。  风险提示 监管升级利率调整政策不及预期等。 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 26 重点公司盈利预测: Table_Excel1 公司简称 评级 股价 EPS PE PB 行业深度|保险Ⅱ 目录索引 一、AIG 集团概览 ............................................................................................................... 5 (一) 、突出的国际色彩 ............................................................................................. 5 (二) 、浓厚的中国情结 .....
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